摩根大通发表研究报告,重新评估百度(09888.HK) -2.500 (-1.829%) 沽空 $3.62亿; 比率 30.167% 的业务架构。报告认为,市场早前普遍将百度视为「下滑的搜索业务」加上「昆仑芯IPO催化剂」,并预期资金会在昆仑芯上市后从百度轮换至昆仑芯。然而,百度今年第一季的业绩打破了这一说法。
百度核心AI业务收入达136亿元人民币,按年增长49%,首次在百度核心业务中占比过半,达52%,而传统线上营销服务则按年下跌22%。该行更新的分类加总估值法(SOTP)显示,仅AI业务的估值已对应每份ADS达169美元,高於未计入传统业务、爱奇艺或净现金前的当前股价水平。
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基於此,摩通将百度港股目标价由195港元上调至225港元,百度(BIDU.US) 美股目标价由200美元上调至230美元,评级维持「增持」。该行预测,随着AI业务占比机械式上升,而广告业务的拖累因基数变小而减弱,此趋势将在2026年持续强化。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-20 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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